企业并购与重组的引导案例

[/b] [/b][/b]1999年是香港人难捱的一年，金融风暴的打击令许多亚洲富豪身家大跌，甚至退出世界富豪榜的排位。李嘉诚正是在此逆境中，仅仅一个星期的时间，李嘉诚进账过千亿，创下了香港世纪末的商业奇迹。 李嘉诚在欧洲电讯市场曾经有过十分艰难的开拓过程。1989年，李嘉城在英国的和记电讯注资84亿港元收购了一家英国电讯服务公司，并于1992年推出名为“兔子”的CT2流动电话服务，然而业务发展却不理想。一年之后，公司不得不结束了“兔子”的流动电话服务。随后，和记将电讯业务重新包装，改名为“橙”，推出GSM流动电话服务。1996年，“橙”在英国成功上市，和记从中套现41亿港元的特殊盈利。“橙”经过几年的发展，股票价格已上涨7倍。1999年年 初，李嘉诚出售“橙”4.2％的股权，套现50亿港元。由于和黄在历年的交易中已套现近百亿港元（超过当初投资额），因此和黄在“橙”的投资成本已等于零。 1999年10月，“橙”引起了德国最大的无线电话业务商曼内斯曼的兴趣，曼内斯曼的行政总裁于10月14日在香港和李嘉诚见面，商讨收购事宜，到21日，收购正式完成。1999年10月21日，身兼香港长实、和黄集团主席的李嘉诚，兴高采烈地向外界公布： 和黄与德国电信公司曼内斯曼经过一周的谈判，最后达成协议，和黄将以价值1130亿港元的价格向曼内斯曼出售44．8l％的Orange（“橙”）电讯公司股份，而曼内斯曼则分别以 折合220亿港元的现金、价值220亿港元的 欧元3年期票据及1184万股曼内斯曼新股支付。待交易完成，和黄除持有曼内斯曼10.2％股权，成为该公司单一最大股东外，还可套现440亿港元现金。待两公司合并后，和黄更可间接控制市值7000多亿港元的曼内 斯曼；而曼内斯曼亦将成为欧洲大陆最大的 跨国电讯巨人，远远领先于位于第二名的意大利电讯。和黄为第一大股东可间接控制市值7000多亿港元的曼内斯曼公司；李嘉诚的商业智慧和财技谋略，长远战略眼光，更为长和 （长实、和记黄埔）带来巨大收益。收购过程如下框图所示：